Evaluation de cout du capoital selon le medaf

Abstract

Ce mémoire examine le coût du capital en tant que concept central dans la finance d'entreprise, essentiel pour la création de valeur et la prise de décisions financières optimales. Le coût du capital est défini comme le taux de rendement minimum exigé par les investisseurs pour financer un projet. Le mémoire se concentre sur l'application du modèle MEDAF (Modèle d'?valuation des Actifs Financiers), également connu sous l'acronyme anglais CAPM, pour déterminer ce coût dans le contexte d'une entreprise algérienne, CEVITAL. La recherche est structurée en trois parties principales. La première partie présente les fondements théoriques du coût du capital et du modèle MEDAF, expliquant ses hypothèses, ses avantages, et ses limitations. La deuxième partie est dédiée à l'application pratique du MEDAF sur les données financières de CEVITAL. Cette section inclut la collecte et l'analyse des données nécessaires pour calculer le coût des capitaux propres et de la dette de l'entreprise, en comparant les résultats avec d'autres méthodes de calcul du coût du capital, telles que le CMPC (Coût Moyen Pondéré du Capital). Les hypothèses de recherche sont les suivantes : (H1) le calcul du coût du capital par la méthode MEDAF aide à une meilleure gouvernance et gestion financière, et (H2) le MEDAF est un modèle pertinent qui reflète la réalité financière d'une entreprise. Les résultats obtenus confirment en partie ces hypothèses, montrant que le MEDAF peut fournir une estimation fiable du coût du capital, bien qu'il soit nécessaire de prendre en compte les spécificités du contexte économique algérien. En conclusion, le mémoire souligne l'importance de l'utilisation du modèle MEDAF pour une gestion financière optimale. Il propose des recommandations pour les entreprises cherchant à améliorer leur gouvernance financière et suggère des pistes pour des recherches futures afin d'affiner l'application de ce modèle dans différents contextes économiques.