L'analyse du processus de la création monétaire

Abstract

La politique monétaire est mise en œuvre par la banque centrale, elle comporte des aspects interne et externe. A ce niveau l'action sur le taux d'intérêt garde une importance majeure sur laquelle la banque centrale agit à travers des interventions sur le marché des changes. Au niveau interne, la politique monétaire passe par l'action de la banque centrale sur la liquidité bancaire et le niveau des taux d'intérêt ainsi l'évolution de l'intermédiation financière. La monnaie en circulation se mesure par le biais des grands agrégats monétaires. La masse monétaire, au sens étroit, est constituée par l'agrégat M1, qui comprend les pièces, les billets et les dépôts à vue, c'est-à-dire la monnaie directement utilisable par les agents économiques, contrairement aux comptes sur livret par exemple, qui nécessitent une opération préalable pour devenir utilisables sous forme de monnaie. Ces éléments, moins liquides, c'est-à-dire moins immédiatement mobilisables comme instrument de paiement, sont par contre intégrés aux agrégats M2 et M3. Les agents économiques utilisent la monnaie dont ils disposent pour accomplir des actes économiques précis et variés (acheter, investir, prêter…). Il arrive qu'ils n'aient pas assez de moyens et qu'ils recourent au crédit pour augmenter leurs disponibilités monétaires. De même, lorsqu'on achète des monnaies étrangères (les devises), il est possible de le faire à crédit. Enfin, l’État emprunte souvent des fonds pour couvrir son déficit budgétaire. L'ensemble de ces opérations donnent lieu à la création monétaire. En Algérie et tout les pays la monnaie joue un rôle important dans le fonctionnement de l'économie, elle est considérée comme une unité de compte, un intermédiaire des échanges et une réserve de valeur. Elle peut revêtir trois formes : monnaie fiduciaire (billets et pièce), monnaie scripturale constituée par jeu d'écriture des banques et les dépôts à vue auprès des intermédiaires financiers. Le processus de sa création est assuré par plusieurs acteurs qui participent à des degrés différents à l'offre de monnaie.